管理者的財務(wù)思維

一、課程收益

1.管理者的財務(wù)思維，如何挖掘財務(wù)數(shù)字背后的商業(yè)價值？

2. 財務(wù)思維應(yīng)當(dāng)以企業(yè)業(yè)績?yōu)橹行摹?/span>

二、授課主要內(nèi)容

（一）管理者為何要建立財務(wù)思維？

1. 將財務(wù)思維與企業(yè)的經(jīng)營情況結(jié)合起來，分析運營情況。

2. 將財務(wù)思維作為一個入口，以此加深對企業(yè)經(jīng)營行為、運營狀況的理解，了解企業(yè)利潤的來源、未來持續(xù)盈利的可能性。

3. 建立財務(wù)思維的唯一目的：通過財務(wù)思維，解決運營中出現(xiàn)的問題、支撐業(yè)務(wù)活動、創(chuàng)造商業(yè)價值！

（二）管理者建立的財務(wù)思維包括哪些內(nèi)容？

問題討論：業(yè)績指的是什么？

1. 收入、毛利率、凈利潤，是否持續(xù)穩(wěn)定增長？

2. 分析收入由什么構(gòu)成？主營業(yè)務(wù)是什么？各類業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)了多少收入？

3. 盈利能力如何？凈利率是多少？業(yè)務(wù)是否賺錢？

4. 收入規(guī)模、毛利率、凈利率與同行業(yè)比表現(xiàn)如何？

5. 經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量（造血能力）是否持續(xù)增長？

（三）財務(wù)思維：如何辨識償債能力？

1. 資產(chǎn)負(fù)債率是多少？是否為高杠桿？負(fù)債結(jié)構(gòu)是否合理？

2. 如何認(rèn)識資產(chǎn)負(fù)債率、流動比率、利息保障倍數(shù)？

案例：福記公司在香港資本市場遭遇重大財務(wù)風(fēng)險。

案例：如何獲得財務(wù)杠桿收益？

案例：扛不住了！大型國企方正集團(tuán)宣告破產(chǎn)

3. 財務(wù)思維：管理者為啥總感覺缺錢？——用錯了時間、人家，放錯了地方。

案例：滬深兩市2019年部分上市公司半年報財務(wù)狀況分析。

綜合案例一、輝山乳業(yè)股價暴跌引發(fā)債務(wù)風(fēng)險。

綜合案例二、警惕“高帶息債務(wù)”。

（四）財務(wù)思維：如何辨識周轉(zhuǎn)能力？

1. 如何認(rèn)識應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率？

2. 如何認(rèn)識營運資金周轉(zhuǎn)期？

3. 財務(wù)思維：錢為啥越來越少？——周轉(zhuǎn)不開。

案例：戴爾電腦公司2019年營運資金周轉(zhuǎn)天數(shù)分析。

（五）財務(wù)思維：利潤與錢要分清

1. 財務(wù)數(shù)據(jù)的質(zhì)量，可以概括為兩句話：有利潤的收入，有現(xiàn)金流的利潤。

2. 企業(yè)經(jīng)營的目的不是賺利潤，而是賺錢！

案例：華為每年年報有一個共同的數(shù)據(jù)特征。

（六）財務(wù)思維：如何辨識盈利能力？

1. 如何分析毛利率、利潤率、資產(chǎn)利潤率、凈資產(chǎn)利潤率？

2. 判斷公司商業(yè)價值的兩個標(biāo)準(zhǔn)。

3. 如何判斷企業(yè)是否賺到錢，賺錢效益如何？

案例：5家上市公司商業(yè)價值分析 （2019年）。

4. 凈利潤和凈資產(chǎn)收益率是如何包裝的？

（七）財務(wù)思維：如何辨識現(xiàn)金流量？

財務(wù)思維：錢為啥越來越少？—企業(yè)不賺錢，燒錢。

案例：“亞馬遜”、“格力電器”最近10年的現(xiàn)金流分析。

綜合案例三、分析中國鋁業(yè)2016年流動性風(fēng)險。

案例：“舒泰神”2019年現(xiàn)金流量分析。

綜合案例四、挖掘蘇寧電器數(shù)字背后的商業(yè)價值。

綜合案例五、信用評級與商業(yè)價值。

（八）財務(wù)思維：經(jīng)濟(jì)增加值！

如何用用EVA判斷企業(yè)是否為其股東創(chuàng)造價值？

案例：傳統(tǒng)思維與EVA分析對比。

三、授課時間

一天（6小時）