主講老師: | 李國(guó)平 | |
課時(shí)安排: | 1天 | |
學(xué)習(xí)費(fèi)用: | 面議 | |
課程預(yù)約: | 隋老師 (微信同號(hào)) | |
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內(nèi)訓(xùn)課程分類: | 綜合管理 | 人力資源 | 市場(chǎng)營(yíng)銷 | 財(cái)務(wù)稅務(wù) | 基層管理 | 中層管理 | 領(lǐng)導(dǎo)力 | 管理溝通 | 薪酬績(jī)效 | 企業(yè)文化 | 團(tuán)隊(duì)管理 | 行政辦公 | 公司治理 | 股權(quán)激勵(lì) | 生產(chǎn)管理 | 采購(gòu)物流 | 項(xiàng)目管理 | 安全管理 | 質(zhì)量管理 | 員工管理 | 班組管理 | 職業(yè)技能 | 互聯(lián)網(wǎng)+ | 新媒體 | TTT培訓(xùn) | 禮儀服務(wù) | 商務(wù)談判 | 演講培訓(xùn) | 宏觀經(jīng)濟(jì) | 趨勢(shì)發(fā)展 | 金融資本 | 商業(yè)模式 | 戰(zhàn)略運(yùn)營(yíng) | 法律風(fēng)險(xiǎn) | 沙盤(pán)模擬 | 國(guó)企改革 | 鄉(xiāng)村振興 | 黨建培訓(xùn) | 保險(xiǎn)培訓(xùn) | 銀行培訓(xùn) | 電信領(lǐng)域 | 房地產(chǎn) | 國(guó)學(xué)智慧 | 心理學(xué) | 情緒管理 | 時(shí)間管理 | 目標(biāo)管理 | 客戶管理 | 店長(zhǎng)培訓(xùn) | 新能源 | 數(shù)字化轉(zhuǎn)型 | 工業(yè)4.0 | 電力行業(yè) | | |
更新時(shí)間: | 2022-12-08 10:01 |
【課程背景】
并購(gòu)是企業(yè)發(fā)展的必由之路:1967-1984年任美國(guó)花旗集團(tuán)總裁兼CEO的 Walter Wriston說(shuō),“不進(jìn)行規(guī)模擴(kuò)張的企業(yè)只能坐以待斃”,“90%的企業(yè)在其發(fā)展階段都要進(jìn)行過(guò)購(gòu)并”。
全球與中國(guó)的并購(gòu)市場(chǎng)非常巨大:2020年,全球并購(gòu)交易金額達(dá)到3.3萬(wàn)億美元,并購(gòu)交易數(shù)量達(dá)到5.5萬(wàn)項(xiàng)。中國(guó)的并購(gòu)活動(dòng)交易非?;钴S,同2019年相比,2020年中國(guó)的并購(gòu)交易金額增長(zhǎng)了30%,達(dá)到7,338億美元,是自2016年以來(lái)的最高水平;并購(gòu)交易數(shù)量比2019年增加了11%,完成了超過(guò)10,500項(xiàng)并購(gòu)交易。其中,并購(gòu)金額在10億美元及以上的,有93項(xiàng)。有些企業(yè)在同一年中完成多次并購(gòu)。
并購(gòu)成功的概率并不高:學(xué)術(shù)與業(yè)界的大量研究表明,大部分并購(gòu)最終以失敗告終。中國(guó)企業(yè)進(jìn)行的并購(gòu)中,也有很大一部分是失敗的。2019年A股大量上市公司的“商譽(yù)爆雷”就是并購(gòu)失敗的結(jié)果。
【課程內(nèi)容】從企業(yè)并購(gòu)的不同目的出發(fā),總結(jié)與分析并購(gòu)失敗的原因,提出提高并購(gòu)成功概率的對(duì)策。
【課程目的】幫助高管避免并購(gòu)中的陷阱,做出正確的并購(gòu)決策。
【課程收益】
1、掌握根據(jù)企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略,選擇收購(gòu)標(biāo)的的技能;
2、學(xué)會(huì)避免并購(gòu)中常見(jiàn)的決策錯(cuò)誤;
3、掌握提高并購(gòu)成功概率的途徑;
4、學(xué)會(huì)如何利用并購(gòu)實(shí)現(xiàn)企業(yè)的增值;
5、了解兩種特殊收購(gòu)(惡意收購(gòu)、杠桿收購(gòu))的要點(diǎn);
【課程對(duì)象】董事會(huì)成員與高級(jí)管理人員,包括董事長(zhǎng)、總裁、首席執(zhí)行官(總經(jīng)理)、董事會(huì)秘書(shū)、首席運(yùn)營(yíng)官(COO)、首席財(cái)務(wù)官(財(cái)務(wù)總監(jiān))等;
【課程特色】
1、通俗易懂的管理學(xué)與經(jīng)濟(jì)學(xué)理論;
2、國(guó)內(nèi)外知名上市公司的案例;
3、深入淺出的理論與案例分析相結(jié)合;
4、邏輯嚴(yán)謹(jǐn),思路清晰;
【課程時(shí)間】1天(6小時(shí)/天)
【課程大綱】
一、國(guó)內(nèi)外并購(gòu)市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)
(一)并購(gòu)的興起與發(fā)展
(二)全球并購(gòu)趨勢(shì)
1、國(guó)外并購(gòu)趨勢(shì)
2、國(guó)內(nèi)并購(gòu)趨勢(shì)
二、并購(gòu)的目的
(一)戰(zhàn)略目的
1、獲得規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益:惠普(HP)收購(gòu)康柏(Compaq)
2、增強(qiáng)市場(chǎng)份額與對(duì)市場(chǎng)的影響力:聯(lián)想收購(gòu)IBM筆記本電腦、甲骨文(Oracle)收購(gòu)仁科(PeopleSoft)
3、強(qiáng)化對(duì)供應(yīng)鏈的控制:通用汽車收購(gòu)Fishbody
4、獲取協(xié)同效益:美國(guó)在線(AOL)收購(gòu)時(shí)代華納(Time-Warner)、Novell收購(gòu)WordPerfect、IBM收購(gòu)Lotus
5、獲取無(wú)形資產(chǎn):聯(lián)想收購(gòu)IBM筆記本電腦
6、消除競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手,防止顛覆性技術(shù)出現(xiàn):思科(Cisco)與紅杉(Sequoia)合作
7、戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型,尋找新的增長(zhǎng)點(diǎn):格力電器收購(gòu)珠海銀隆,奧馬電器收購(gòu)中融金
8、完善產(chǎn)業(yè)鏈:濰柴動(dòng)力收購(gòu)湘火炬
(二)財(cái)務(wù)目的
1、獲取控制權(quán)收益:KKR的杠桿收購(gòu)
2、進(jìn)行多元化經(jīng)營(yíng),降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn):盛大收購(gòu)新浪
3、收購(gòu)價(jià)值被低估公司,獲取投資收益: 美國(guó)20世紀(jì)80年代的惡意收購(gòu)
4、合理避稅
5、建立內(nèi)部資本市場(chǎng):寶能收購(gòu)萬(wàn)科
三、失敗的并購(gòu)如同失敗的婚姻一樣常見(jiàn)
(一)并購(gòu)失敗的概率有多大?
1、學(xué)界研究結(jié)論
2、業(yè)界研究結(jié)論
3、金融界人士的看法:巴菲特、王冬勝
(二)案例
1、美國(guó)在線(AOL)收購(gòu)時(shí)代華納(Time-Warner)
2、新聞集團(tuán)(News Corp.)收購(gòu)聚友網(wǎng)(MySpace)
3、惠普(HP)收購(gòu)Autonomy Corp.
4、Novell(網(wǎng)威)收購(gòu)WordPerfect
5、IBM收購(gòu)Lotus
6、美國(guó)電報(bào)電話公司(AT&T)收購(gòu)NCR
7、奧馬電器收購(gòu)中融金
8、全通教育:爆不完的“商譽(yù)雷”
9、暴風(fēng)集團(tuán)與光大證券收購(gòu)MP & Silvia
四、并購(gòu)為什么失敗
(一)過(guò)高的收購(gòu)價(jià)格
1、估值陷阱:過(guò)高的收購(gòu)價(jià)格
2、案例:新聞集團(tuán)收購(gòu)聚友網(wǎng)、奧馬電器收購(gòu)中融金
(二)過(guò)度自信與過(guò)度樂(lè)觀
1、心理陷阱:過(guò)度自信與過(guò)度樂(lè)觀
2、案例:美國(guó)在線收購(gòu)時(shí)代華納、AT&T收購(gòu)NCR
3、案例:碩士學(xué)位論文《CEO自戀及其經(jīng)濟(jì)后果—以格力電器為例》
(三)轉(zhuǎn)型:不是風(fēng)口的風(fēng)口
1、轉(zhuǎn)型中的陷阱:偽風(fēng)口
2、案例:奧馬電器收購(gòu)中融金、利歐股份收購(gòu)蘇州夢(mèng)嘉、瀚葉股份收購(gòu)量子云、全通教育收購(gòu)巴九靈
(四)不盡職的盡職調(diào)查
1、盡職調(diào)查不盡職
2、案例:惠普(HP)收購(gòu)Autonomy Corp.、暴風(fēng)集團(tuán)與光大證券收購(gòu)MP & Silvia、董明珠收購(gòu)珠海銀隆
(五)并購(gòu)后的經(jīng)營(yíng)不善
1、不同的行業(yè)需要不同的管理戰(zhàn)略
2、案例:新聞集團(tuán)(News Corp.)收購(gòu)聚友網(wǎng)(MySpace)、Facebook收購(gòu) WhatsApp
(六)不了解標(biāo)的公司所在行業(yè)的行業(yè)文化
1、了解企業(yè)文化與行業(yè)文化
2、案例:杰克-韋爾奇跨界收購(gòu)Kidder, Peabody & Co.
(七)并購(gòu)目的不明
(八)管理層個(gè)人動(dòng)機(jī):建立龐大商業(yè)帝國(guó)
五、如何讓并購(gòu)成功
(一)明確并購(gòu)目的,制定針對(duì)性的并購(gòu)戰(zhàn)略
(二)合理估值
(三)了解并購(gòu)創(chuàng)造財(cái)富的主要渠道
1、財(cái)務(wù)性收購(gòu)的價(jià)值來(lái)源
2、戰(zhàn)略性收購(gòu)的價(jià)值(協(xié)同效益)來(lái)源
(四)避免陷阱
1、謹(jǐn)慎參與競(jìng)價(jià)收購(gòu):諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)理論“嬴者的詛咒”
2、先驅(qū)變先烈:避免偽風(fēng)口
3、做好盡職調(diào)查
4、避免過(guò)度自信與過(guò)度樂(lè)觀:諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)理論 “所有人都高于平均水平”
5、做好應(yīng)對(duì)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手反擊的預(yù)案:Novell收購(gòu)WordPerfect、IBM收購(gòu)Lotus
六、惡意收購(gòu)
(一)什么是惡意收購(gòu)
案例:甲骨文(Oracle)惡意收購(gòu)仁科(PeopleSoft)
(二)反惡意收購(gòu)
案例:新浪成功反擊盛大的惡意收購(gòu)
七、杠桿收購(gòu)(LBO)
(一)什么是杠桿收購(gòu)
(二)杠桿收購(gòu)的交易結(jié)構(gòu)
案例:趙薇收購(gòu)萬(wàn)家文化
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